【跨市博弈】「咖啡罐投資法」抵禦市場噪音- 信報網站hkej.com

上周提到，投資者要忽略短期噪音，著眼於長期，就如「股神」畢非德（Warren Buffett）的名言：“In the end, what counts is buying a good business ... 《信報》印刷版出報日為星期一至六。

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惟普遍投資者要實踐總是比理論更難。

無疑，投資者普遍傾向於過分重視頭條新聞，但對於大企業而言，這類新聞儘管頻常發生，但很多時候也只是令股價變動事件。

而實際上，這些新聞和市場動向很少是真正影響“內在價值”的事件。

而抵禦噪音的一種方法，其中可以參考一個頗為著名的投資組合管理概念，稱為「咖啡罐投資組合」（CoffeeCanPortfolio）。

該方法是由投資組合經理羅伯特．柯比（RobertKirby）於1984年創造，也可以說得上是所有投資組合管理理論中最簡單、最有趣的概念之一。

而方法的由來，是羅伯特注意到他的其中一個客戶，通過買入他建議的股票但又同時忽視他的賣出建議，整體投資組合的回報竟然比他還好。

這個客戶會根據羅伯特建議，對每隻股票投入大約5000美元，然後無論市況如何，把該持股走出走入。

羅伯特把這個客戶的投資比喻為把股票放在“咖啡罐”裡，沒有被市場的噪音而變得情緒化，而是一直長期持有。

當然，每一隻股票的投資結果差異也很大，一些股票損失了大部分價值，一些股票錄得漲幅，也有一些表現非常好，大贏的股票價值更高達80萬美元（初始投資只是5000美元）。

「咖啡罐投資法」的一個好處是令人思考公司在5到10年後的狀況，而不是明年或後年，考慮那些可以保持其長期競爭地位的企業，或未來有可能擁有更的大盈利能力（因此創造更大價值）的企業，這是大多數價值投資者如「股神」畢非德所以成功的核心原因之一。

在市場大致可分為兩類公司，第一類就是那些正在不斷提升其每股潛在價值的公司，面第二類就是那些在侵蝕其內在價值的公司。

「咖啡罐投資法」可以讓投資者更專注於第一類的股票，而隨著時間的推移，相信會帶來更好的回報。

最後，虎年春節將至，先預祝各位讀者身體健康、投資如虎添翼。

家族辦公室投資經理 徐立言（本欄每周逢一刊出） www.facebook.com/hsulylab/ 下一篇： 名城中層三房2.5萬承租 上一篇： 【信號連成】送牛迎虎調整心情繼續作戰 剩餘時間:0天18小時 差估署住宅樓價指數年挫5.5% 今日信報 剩餘時間:0天18小時 人幣弱不利後市內房物管齊捱沽 恒昇 ｜ 今日信報 大摩：中資股轉勢端視5項指標 今日信報 滙豐首位華人大班鄭海泉病逝 今日信報 NOVOLAND月內沽1538伙七年… 今日信報 人幣跌勢未必持續 李若凡 ｜ 財富管理 掌上壓扭傷腕關節 嚴耀堅中醫師｜信健康 星企冀推定期篩檢抽血驗早期胃癌 StartupBeat 鄒幸彤批控方僅披露「許多頁黑色墨水」 時事脈搏｜昨日18:58 美傳曾強行要求英圍剿華為北京:聳人聽聞 時事脈搏｜昨日18:07 男子涉TG煽惑集會反疫苗判囚警表歡迎 時事脈搏｜昨日18:38 5則必讀新聞:農行中期多賺5%不良率降 香港財經｜昨日19:07 【北水手影】轉淨入17.6億沽美團買恒生中國企業騰訊 港股直擊｜昨日18:15 王冬勝:鄭海泉逝世實為香港損失 時事脈搏｜昨日18:59 梁君彥:鄭海泉為港人樹立榜樣 時事脈搏｜昨日17:55 孫東初步確診正進行隔離 時事脈搏｜昨日19:55 盧寵茂:致力推廣以預防為中心基層醫療 時事脈搏｜昨日19:07 49歲男子違檢疫令判囚7日准緩刑1年 時事脈搏｜昨日19:02 回上 信報簡介| 服務條款| 私隱條款| 免責聲明| 廣告查詢| 加入信報| 聯絡信報 股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。

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