什么是MM理论-高顿教育

MM理论是美国经济学家莫迪格利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）所建立的资本结构模型的简称，于1958年6月份发表于《美国经济评论》的“资本结构、公司财务与资本”一 ... 登录高顿网校 资料修改成功 失败提示失败提示 手机号/邮箱： 密码： 忘记密码？ 自动登录 免费注册 合作账号登录 QQ登录 微博登录 微信登录 在线咨询 课程体验 考试指南 扫描二维码打开公众号 扫描二维码下载App 在线咨询 公众号 下载app 回到顶部 高顿教育/初级会计职称/王惟烨/ 文章详情 报考指南 精彩推荐 什么是MM理论 高顿网校2020-06-1117:08SJH 关注公众号 快扫码关注公众号吧 分享 点击下载高顿教育APP体验更佳 　　MM理论是美国经济学家莫迪格利安尼（Modigliani）和米勒（Miller）所建立的资本结构模型的简称，于1958年6月份发表于《美国经济评论》的“资本结构、公司财务与资本”一文中所阐述的基本思想。

　　一、什么是MM理论　　MM定理的基本假设有：　　第一，资本市场是完善的，即所有的市场主体均可方便地获取所需要的各种相关信息。

　　第二，信息是充分的、完全的，不存在交易费用和成本。

　　第三．任何一种证券均可无限分割。

投资者是理性经济人，以收益最大化为投资目标。

　　第四，公司未来平均预期营业收益以主观随机变量表示。

投资者具有一致性预期，对每一公司未来息前税前收益的概率分布及期望值有相同的估计。

而且，未来各期预期营业收益的概率分布的期望值与现期的相同。

　　第五，所有债务都是无风险的。

个人和机构都可按照无风险利率无限量地借入资金。

而且，不存在公司所得税。

　　二、MM理论有哪些问题　　1.基本假设过于苛刻。

　　MM理论的基本假设过于苛刻,且与现实差距过大,许多假设条件在现实生活中并不存在或无法实现。

如MM理论假设个人和企业可以同一利率借款,并可相互替代。

但实际上,个人借款远比企业借款成本高,且负无限责任,个人举债风险远大于企业。

MM理论假定交易成本为零,但实际运行中,各类交易费用不可避免,资本市场的套利活动也因此受到限制。

　　2.MM理论的分析缺乏动态性。

　　MM理论主要是从静态角度分析,未考虑到外界经济环境与企业自身生产经营条件变化对资本结构的影响。

事实上,影响资本结构的诸多因素都是变量。

譬如,当整个社会经济由繁荣步入衰退时,企业即应适当减少负债,以减轻企业承受的风险。

　　3.无实证检验的支撑。

　　国内外学者对影响资本结构的因素及最优资本结构的构成做了大量的实证研究,但结果发现相关变量的解释效果并不明显,也就是说,实证检验的结果并不能给MM理论以有力的支持,这是MM理论一个较严重的缺陷。

　　以上就是【什么是MM理论】的全部解答，如果想要学习更多关于【初级会计师】的知识，欢迎大家前往高顿初级会计师频道! 关注公众号 快扫码关注公众号吧 赞140 上一篇：初级会计报名用什么银行卡缴费 下一篇：初级会计需要年检吗 版权声明：1、凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。

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