蔡維力：永豐餘變身投控航母 - 工商時報

營運亮眼的背後，蔡維力透露，是奠基於永豐餘集團獨特的「育成循環」商 ... 溝通不足，加上複雜轉投資組織架構、投資眾多產業類別，外界也很難看懂。

首頁人物名人會客室蔡維力：永豐餘變身投控航母 蔡維力：永豐餘變身投控航母 工商時報邱莉玲 2020.11.16 永豐餘投控總經理蔡維力。

圖／顏謙隆 揭開百年永豐餘神秘面紗，從造紙業起家，2012年轉型投控，一直鴨子划水，如今浮出檯面，竟是一艘總資產逾1,200億、轉投資逾百家企業的投控航母。

有金融業者估計，永豐餘投控母子公司的現金加銀行可用投資額度逾400億元，堪稱國內大型企業創投！ 永豐餘投控總經理蔡維力強調，目前投資組合涵蓋紙業循環經濟、材料、IoT科技、金融創投、生醫生機五大產業，已有逾30％資產配置在非紙業轉投資公司，論營收由紙業占過半，但獲利則由其他四個產業貢獻逾50％。

據最新財報，永豐餘投控前三季EPS達2.48元，寫下近20年紀錄，每股淨值上升至25.14元，也創轉型投控以來新高。

營運亮眼的背後，蔡維力透露，是奠基於永豐餘集團獨特的「育成循環」商模，「技術力強、家底子厚！」更是永豐餘駛得百年船的兩大關鍵。

推動三家子公司上市櫃 育成循環、資產活化，是永豐餘提升股東權益的兩大利器。

今年陸續整併旗下數家子公司，推動永豐實等三家子公司上市櫃，並促成先豐與臻鼎合併，是首宗對外合併案，子公司永豐餘建設開發將招兵買馬，開啟龐大土地資產活化更是外界焦點。

另提升ESG循環經濟，永豐餘也要賣能源賺錢，由子公司永豐餘工紙、華紙帶頭衝，明年將可貢獻工紙事業顯著的營收獲利，累計相關經驗後，未來希望建構全球首批循環經濟建築。

以下為蔡維力專訪摘要。

問：永豐餘發展投控的機會與挑戰？ 答：最大挑戰是溝通！永豐餘孵化子公司上市、釋股，回收資金進行下一輪投資的育成循環，自1970年代多角化經營以來就逐漸成形，母公司投控商模也在2012年形成，但內部溝通不足，加上複雜轉投資組織架構、投資眾多產業類別，外界也很難看懂。

隨著今、明兩年進入育成子公司收成期，包括永道射頻技術申請上海A股上市、永豐實登錄興櫃、永豐餘工紙準備在台申請公發，是對外溝通的時機。

簡要說，永豐餘投控是這塊土地有機長出來的獨特商模，不像台灣大聯大經併購組成半導體零組件大聯盟，也不像美國波克夏公司做純財務性投資。

永豐餘從1950年代造紙、1970年代多角化經營至今，在投資組合、資產循環配置上，會優先投資我們懂的、前瞻性、投報率較高產業。

例如，投控旗下當紅防疫概念股申豐，是從造紙塗層SBR加上橡膠手套NBR孵化出來的公司，也是提升投控第三季獲利功臣。

問：有些投資人質疑投控推動好的子公司上市，會造成母公司空洞化，損及股東權益？ 答：這種看法較適合生產事業，並不適用投控。

舉永豐實為例，第三季對外釋股約23％，投控總收入逾20億元，股東權益增加逾12億元，不僅連本帶利賺回來，投控尚持有逾七成股權，明年上市前需有再次對外釋股，還會提高收入與股東權益。

永豐餘投控提升股東權益，除了從育成循環、活化資產著手，也願意嘗試創新。

像是永豐實這次釋股捨市場慣用的詢圈，在市場上首度採荷蘭標，以提升透明度和釋股價格；又如促成先豐通訊與臻鼎換股外部合併，讓先豐的技術研發結合臻鼎的生產效率，創造更大綜效。

另在資金運用會更靈活，投控母子公司加起來有不少營運周轉金，會在台灣及海外尋求yieldenhancement的機會。

今年很遺憾有個事沒做成，疫情衝擊股市之際，投控原想進場買進被錯殺的個股，頭一個就鎖定永豐餘，原希望在短期召開董事會議決實施庫藏股，可節稅、提升淨值與股東權益，只可惜很快V型反轉沒買成，未來有機會再投入。

靈活操作提高股東權益 永豐餘過往不炒股、不炒房，但為了提高股東權益，未來投控會靈活操作，唯一不變的是持穩。

問：永豐餘投控2021年重要營運規劃方向？ 答：提升股東權益、ESG循環經濟是兩大方向。

其中，在育成循環方面，永豐實申請上市，永豐餘工紙申請公開發行、釋股、興櫃，回收的資金會繼續孵化下一輪投資，近期在子公司華紙旗下成立新華丰再生能源公司、肇慶新川綠色科技等，全力朝循環經濟衝刺。

永豐餘具兩大優勢是支撐集團未來成長關鍵，一是技術力強，這些年許多紙業關門，永豐餘紙業不僅存活，還可以賺錢，更轉進循環經濟，找出一條活路；二是家底子厚，在大家長何壽川數十年拓展下，經擴廠後整併，有許多閒置廠區待開發，未來有機會也會對外購買土地，將由子公司永豐餘建設開發主導規劃。

蔡維力小檔案◎現年：57歲◎現職：永豐餘投控總經理，兼任永豐餘旗下工紙、建設開發、典範投資、營運管理顧問等子公司董事長◎學歷：美國愛荷華大學財務碩士◎經歷：凱基證(韓國)代表理事、開發金副總、大華證資深副總、三陽工業策略長、南陽實業董事長、中華工程總經理、上海神旺控股執行總經理等，橫跨逾十種產業◎原則：使命必達，為企業加值 延伸閱讀 永豐餘專訪》拚命三郎蔡維力要讓老闆覺得CP值爆表 永豐餘專訪》不只賣紙！還要賣能源賺錢 永豐餘專訪》拚建全球首批循環經濟建築 循環經濟蔡維力永豐餘投控面對面傳產業造紙業總編輯精選永豐餘集團 工商時報邱莉玲 證券產業新聞中心-傳產組 你可能還喜歡 研華劉克振五路並進要當全球AIoT領導者 麗豐陳碧華逆風展店：美容是日不落行業 麗豐-KY陳碧華專訪》五年計畫啟動布局彩妝市場 麗豐-KY陳碧華專訪》多元化經營觸角延伸再生醫學 熱門文章 一大錢坑！長照服務單月費用「5萬起跳」 2021.12.15 房貸繳到70歲想到就怕！過來人：傻傻的 2021.12.15 華碩主管面試羞辱台大生？公司回應了 2021.12.15 貨櫃三雄1徵兆不妙專家:航空雙雄也一樣 2021.12.16 蘋果新機拉貨PCB訂單強勁3檔受注目 2021.12.15