GARCH 選擇權訂價模型在台灣市場的實證表現

作者: 邱政輝 · Chiu Cheng-Hui · 李昭勝 · 統計學研究所 ; 關鍵字: 選擇權定價;局部風險中立;GARCH模型;Option Pricing;LRNVR;GARCH model ; 公開日期: 2003 ; 摘要: 資產的 ... Skipnavigation 目前位置：國立交通大學機構典藏 學術出版 畢業論文 標題: GARCH選擇權訂價模型在台灣市場的實證表現TheEmpiricalPerformanceoftheGARCHOptionPricingModelinTaiwanMarket 作者: 邱政輝ChiuCheng-Hui李昭勝統計學研究所 關鍵字: 選擇權定價;局部風險中立;GARCH模型;OptionPricing;LRNVR;GARCHmodel 公開日期: 2003 摘要: 資產的對數報酬服從常態分布以及波動率為一常數是Black-Scholes選擇權估價模型的重要假設。

然而，資產報酬有著較常態分布大的尾端機率及波動率叢聚現象。

這些現象被解讀為財務資產的波動隨機結構，而這也成為財務工程的重要議題。

我們介紹由段錦泉教授在1995年所提出的GARCH選擇權訂價模型。

在局部風險中立測度下以蒙地卡羅模擬法計算台灣加權股價指數選擇權價格。

我們會呈現數個不同的評價準則以比較原始的、修正的Black-Scholes模型，與隨時間更新、不隨時間更新的GARCH選擇權模型評價表現。

AcentralhypothesisoftheBlack-Scholesmodelisthatthereturnontheunderlyingassetdistributedlog-normallywithconstantvolatility.However,ithasbeenwidelyrecognizedthatfinancialassetreturnprocessespossessheavy-tailedmarginaldistributionsandvolatilityclustering.Thesefeaturesareinterpretedastheevidenceofthestochasticvolatilityoffinancialassets,andestimatingthetermstructureofvolatilityhasbecomeanimportantissueinfinanceengineering. WeintroducedtheGARCHoptionpricingmodelofDuan(1995),usingtheLRNVRchangemeasuretopriceoptionsbyMonteCarlosimulationrunsandevaluatetheempiricalperformanceofdifferentoptionpricingmodelsonTaiwanStockExchangeCapitalizationWeightedStockIndexOptions.Weconsideredtheimprovedandconstantvolatility(non-update)Black-Scholesmodels,andtheupdateandnon-updateGARCHoptionpricingmodels.Wethencomparetheirpricingperformanceaccordingtoseveralcriteria. URI: http://140.113.39.130/cdrfb3/record/nctu/#GT009126516http://hdl.handle.net/11536/55523 顯示於類別：畢業論文 文件中的檔案： 存到雲端 651601.pdf IR@NCTUTAIRCrossRef風險測度轉換下之GARCH選擇權評價/李佩珊;Pei-ShanLi;許和鈞;Her-JiunSheuNormalInverseGaussianGARCH模型與選擇權定價/莊晉國;Jing-GuoChuang;許元春;Yuan-ChungSheuGARCH選擇權訂價模型:那斯達克100追蹤股票之實證結果/賴雅雯;李昭勝;JackC.LeeNIG-GARCH選擇權訂價模型/黃兆輝;Chao-HuiHuang;李昭勝;JackC.Lee反向抵押貸款定價:使用GARCH模型和NIG分配/朱鈺錦;Chu,Yujin;楊曉文;王秀瑛;Yang,SharonS.關於選擇權定價的三則短論/牛維方;盧鴻興;HenryHorng-ShingLu有跳躍的GARCH模型/張明淇;許元春ModifiedRitchkenandTrevortree於GARCHOption評價之應用/黃靖謙;Huang,Ching-Chien;王克陸;Wang,Keh-LuhLévy與GARCH-Lévy過程之選擇權評價與實證分析：台灣加權股價指數選擇權為例/吳仰哲;廖四郎;林士貴;Yang-CheWu;Szu-LangLiaoNoDataAvailable.Loading...