價值投資》總資產年成長逾20%的達人雷浩斯，5步驟帶你存好 ...

咪編今天要來介紹的，是《雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段》這本書。

作者雷浩斯最開始是用技術分析選股，後. Smart自學網 Smart自學網財經好讀 MENU 最新文章 最新文章 熱門排行 今日熱門 基金 基金情報站 基金投資教學 基金大評比 基金達人 收益成長故事 債券基金 股票 熱門股點評 股票投資術 存股 ETF獲利術 達人開講 房產 好房二三事 北中南行情 房產小常識 達人開講 保險 醫療險 長期照顧險 投資型保險 意外旅平險 保險常識 保單評選 輕理財 名人沒說的事 搶救爛理財 輕鬆退休去 理財小工具 達人開講 企畫專區 自動加薪術 外幣決勝點 好生活 居家休閒 戶外逍遙 美食健康 進修充電 Smart動一動 課程好學 基礎課程 進階課程 視訊課程 集資課程 投資家日報 精彩書摘 精彩書摘 叢書 雜誌 數位訂閱 數位訂閱 大變局年的板塊移動 大變局年的板塊移動 Smart自學網 財經好讀 股票達人開講 價值投資》總資產年成長逾20%的達人雷浩斯，5步驟帶你存好股又賺波段 達人開講 價值投資》總資產年成長逾20%的達人雷浩斯，5步驟帶你存好股又賺波段 撰文者：咪編　更新時間：2020-11-17 瀏覽數：9,324 如果您喜歡這篇文章，請幫我們按個讚： 關鍵字： 存股　價值投資　雷浩斯　低估　咪編　波段　便宜股 咪編今天要來介紹的，是《雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段》這本書。

作者雷浩斯最開始是用技術分析選股，後來改玩期貨與選擇權，之後才改投價值投資的懷抱。

實際操作之後雷浩斯認為，價值投資與其他投資方式相比，不但難度較低、花費的時間較少，且投資報酬率較高。

他在自序中提到，自採用價值投資方法以後，他的績效開始大幅好轉，整體總資產年成長率約穩定在21%左右，且風險也大幅降低。

看到這裡，相信大家都很好奇雷浩斯究竟是怎麼做到的吧？下面，咪編就來幫大家介紹一下他的操作手法。

雷浩斯在書中提及，他將價值投資分成下面2種交易技巧：價值投資的2種交易技巧第1種》價值存股法價值存股法是指挑長期本業穩定獲利、每年配發利息的好公司，長期買進且持有。

第2種》價值波段操作價值波段操作則是選擇體質良好的公司，在股價低於公司內在價值時買進，等股價回歸或高於公司內在價值時再賣出。

此類型的股票又可分為「低估型」和「成長型」2種，分述如下：1.價值波段低估型標的：通常是公司體質良好，但市場不太關注的冷門標的，操作策略是「便宜價買進，合理價賣出」。

2.價值波段成長型標的：業績出現強勁成長的公司，這類股票不容易掉入被低估的便宜價，故其操作策略是「合理價買進，昂貴價賣出」。

5步驟，找出被低估的便宜股了解雷浩斯的2種交易技巧之後，下一步，就是實際的操作方式了──利用「5步驟」找出被低估的便宜股。

步驟1》選出財務條件良好的公司，並排除劣勢產業可以利用3個財務條件做初步篩選：1.近5年ROE平均＞10%；2.近5年每股自由現金流平均＞0元；3.近1年盈餘品質指標＞50%。

其中盈餘品質指標的公式為「營業現金流／稅後淨利」，是用來衡量公司的獲利當中，有多少比率是營業活動賺進的現金。

雷浩斯認為，盈餘品質指標50%只是低標，最好是在70%以上，好公司則會有100%以上的表現。

但要注意的是，盈餘品質指標不適用於控股公司和營建股。

初篩之後，還需要剔除難以評估的產業（如金融業、營建業），以及競爭激烈的產業（如LED、DRAM、面板、太陽能等）。

步驟2》分析公司下檔風險、獲利成長力道下檔風險是指公司的財務安全性，若公司的財務結構良好，內部控制穩定，則下檔風險有限，較能撐過激烈的產業競爭和景氣循環。

反之，若公司的財務結構不良、資產品質不佳，下檔風險就很高，不容易捱過景氣惡化。

1.價值存股標的：下檔風險穩健、成長力道低；2.價值波段低估型標的：下檔風險有限、成長力道低，冷門股居多；3.價值波段成長型標的：下檔風險有限、成長力道強勁，有時候會是熱門股。

步驟3》質化分析：確認公司競爭優勢要想確認公司的競爭優勢，可以問下面這幾個問題：公司所屬產業，能長久生存嗎？公司競爭優勢在哪裡？公司競爭優勢是否能夠持續？1.價值存股法標的：影響這間公司的法規、政治、科技改變因素是什麼？2.價值波段低估型標的：此公司被低估的原因是什麼？3.價值波段成長型標的：此公司哪方面做得比對手好？步驟4》估算股票的內在價值依步驟1～3篩出股票以後，可以再把「下檔風險」和「成長力道」考慮進去，看這檔股票值多少錢。

1.價值存股標的：用殖利率計算內在價值。

殖利率3.3%以下，選擇賣出；殖利率3.3%～5%，繼續持有，若有更好標的可轉換；殖利率5%～6.7%，空手者可少量買進，有持股者則按兵不動；殖利率6.7%以上，可開始分批買進。

2.價值波段低估型標的：用本益比來估價。

可在低估價（本益比8～10倍）買進，在合理價（本益比15倍～18倍）或高估價（本益比20倍以上）賣出。

3.價值波段成長型標的：用高登公式（現金股利殖利率＋保留盈餘成長率）計算，並採用「彼得林區評價法」比對；轉弱後可用股價淨值比計算。

步驟5》決定交易策略和資產配置找出可以投資的股票以後，接下來，就是決定交易策略和進行資產配置了，有2種類型：1.核心集中型：把股票集中在10擋以內的優質公司。

2.極端分散型：將持股盡可能分散，降低集中持股的風險，適合防禦型的投資人，建議買至少25檔便宜股票。

上述是雷浩斯找出被低估的便宜股的5大步驟，礙於篇幅的關係，只能簡單點出其中要點，想要深入了解其中概念的人，可以把《雷浩斯教你小薪水存好股又賺波段》這本書找來看看喔！本文經授權轉載自小編愛投資線上讀書會延伸閱讀▶艾蜜莉：績優股跌到「便宜價」就能買，但有4種股票再便宜我也不會買！▶存股》便宜股價怎麼算？簡單1個方法、5檔股價便宜定存股現形 « 1 » @訂閱電子報 您可能有興趣的文章 10年存100張金融股教學》每月1萬元買 超強懶人投資術》股債通吃的4檔「平衡型」 保證獲利、年配息率12%～20%？股市達 生活存股術》處處都有投資機會，產業別＋4 當「散戶」開始做空，代表股市多頭將啟？用 雷浩斯公開挑選「優越好股」3步驟，累積報 訂閱週二電子報 訂閱 活動快訊 熱門文章排行區 圖解防疫補償金申請》檢疫隔離沒薪水，1天1000元補助怎麼拿 00878配息中的「收益平準金」比例高是什麽意思？配息會縮水 台股空頭未歇，存股族都存什麽？股民依舊熱愛台積電、金融股，0 用2個問題解決9成職場難題 預算有限的小資族，也能靠投資讓資產翻倍嗎？理財達人：複利加上 月刊 特刊 密技 叢書 DVD