雙元貨幣 - MBA智库百科

雙元貨幣屬於結構性商品的一種，結構性商品乃是一種固定收益商品(如定存、債券)連結衍生性商品(如選擇權)的組合式商品。

所以，雙元貨幣的基本架構為外幣定存連結外匯 ... 雙元貨幣 用手机看条目 扫一扫，手机看条目 出自MBA智库百科(https://wiki.mbalib.com/) 目錄 1什麼是雙元貨幣 2雙元貨幣的分類 3雙元貨幣的類別區分 [編輯]什麼是雙元貨幣 　　雙元貨幣屬於結構性商品的一種，結構性商品乃是一種固定收益商品(如定存、債券)連結衍生性商品(如選擇權)的組合式商品。

所以，雙元貨幣的基本架構為外幣定存連結外匯選擇權(Option)。

[編輯]雙元貨幣的分類 　　雙元貨幣就選擇權的買入和賣出可以區分為兩種型式： 　　(一)加值型(Yield-enhanced)：其基本結構為外幣定存加上賣出選擇權(賣出買權或賣權)。

　　因賣出選擇權有權利金(premium)收益，再將此權利金收益年率化，加上外幣原先定存利率，得出一個新的報酬率，此報酬率就是雙元貨幣的報價。

　　然而，因賣出選擇權，在未來有可能被履行(exercised)，原存入本金將依原先約定的匯率(轉換價格)被轉換成另一種約定的貨幣。

　　當被轉換成的約定貨幣貶值時，將造成本金的損失；反之，升值時，則本金將有資本利得(gain)。

因此，此加值型雙元貨幣是一種保息不保本的商品。

　　(二)保本型(Principal-guaranteed)：其基本結構為外幣定存加上買入選擇權(買入買權或賣權)。

　　因買入選擇權須支付權利金(premium)，權利金的費用來自外幣定存的利息，因而會減低定存的收益；不過，因買入選擇權，在未來有機會執行並賺入一筆收入，但此收入將視連結匯率的走勢而定，再將此預計的收入年率化，得出一個新的報酬率，此報酬率就是雙元貨幣的報價。

　　因買入選擇權，所以風險已經鎖定；然而，其未來報酬卻有其不確定，全視買入的選擇權有無執行而定，若有執行則可獲取一筆報酬；反之，則無報酬。

因此，此保本型雙元貨幣是一種保本不保息的商品。

[編輯]雙元貨幣的類別區分 　　加值型雙元貨幣乃賣出選擇權，收益可以提高，但本金有可能被轉換成相對貨幣，有匯兌的風險，但不一定會發生。

　　保本型雙元貨幣乃買入選擇權，本金確定不會被轉換，但收益有其不確定性，全視買入的選擇權是否能執行(exercised)而定。

　　對加值型而言，本金(如美元)是什麼，就是賣出本金(美元)的買權(Call)，那相對貨幣(如日圓或歐元)就是賣權(Put)。

　　對賣出的買權或賣權而言，當比價是價內時，都可以執行，亦即本金(美元)被轉換成另一相對貨幣(日圓或歐元)。

　　就其風險評估而言，加值型雙元貨幣雖不保本，但當(美元)本金轉換成約定貨幣(如日圓或歐元)，因而持有約定貨幣的多頭部位，當其續貶將造成虧損； 　　反之，當其升值則造成利得(gain)。

若有約定貨幣(如日圓或歐元)之空頭部位如應付帳款，需於未來買入交割，又因轉換匯率優於遠期匯率和即期匯率，所以可以考慮此類產品。

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