股利政策對公司未來營運績效之影響-以台灣公司為例

李皓（2001），「內部人、股巿多空及兩稅合一對我國上巿公司股利政策影響之 ... 是受證期會的政策所影響，但是無論如何都可以提供投資人對公司經營和判斷公司股票價值 ... Skipnavigation 中文 English 中興大學機構典藏NCHUInstitutionalRepository 中興大學機構典藏DSpace系統致力於保存各式數位資料（如：文字、圖片、PDF）並使其易於取用。

NCHUInstitutionRepository 管理學院 財務金融學系所 請用此HandleURI來引用此文件： http://hdl.handle.net/11455/23400 標題: 股利政策對公司未來營運績效之影響 -以台灣公司為例Theinfluenceofdividendpolicytothefutureoperatingperformance-AnexampleofTaiwan-listedcompanies 作者: 陳朝揚Chen,Chao-Yang 關鍵字: dividendpolicy;股利政策;futureoperatingefficiency;signalprojectingtheory;未來營運績效;訊號發射理論 出版社: 財務金融系所 引用: 參考文獻 一、中文書目 李永全，「現代財務管理：理論與實務」，2001年，新科技出版社。

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近年來，甚至連以發放股票股利為主的高科技產業也開始發放現金股金，甚至有取代股票股利的趨勢，因此現金股利所帶來的訊息效果也是不容忽視。

而股利政策的改變有可能公司是為了吸引投資人，也有可能是受證期會的政策所影響，但是無論如何都可以提供投資人對公司經營和判斷公司股票價值變化作參考。

本研究中發現股利政策，的確受到政策法令更動的影響，因此在2001年之後政府強制規定股利的發放，淢少公積配股之後，股利政策也就更能帶來公司未來營運績效的訊息效果。

另外，本研究也發現產業別的不同，也會影響股利政策所帶來公司未來的營運績效的訊息，在電子業方面，現金股利和股票股利的發放都傳達了正面的訊息，而員工股票紅利的放發可視為正面的訊息。

在傳統產業方面，現金股利和股票股利也都傳達了正面的訊息，但是在傳統產業發放股票股利在次年的市場上卻是成反向影響。

國內多數研究股利的實證多使用事件分析法，而本研究嘗試將股利政策當做公司對外發射之訊息，而對公司未來的營運績效有所揭露，實證結果也發現，在財務面，股利政策的確帶來未來營運績效的正面的訊息。

URI: http://hdl.handle.net/11455/23400 其他識別: U0005-2607200712180700 顯示於：財務金融學系所 顯示文件完整紀錄   TAIR相關文章 國立交通大學 - 企業社會責任與公司財務績效之關聯性研究-以台灣公司為例/簡瑜君;Jian,Yu-Jun;黃仕斌;Huang,Kevin GoogleScholarTM 檢查 在IR系統中的文件，除了特別指名其著作權條款之外，均受到著作權保護，並且保留所有的權利。