2021年五大趨勢傳統產業怎麼看？-焦點專題-MoneyDJ理財網

2021年傳產類股應該要關注哪些趨勢？ ... 工紙龍頭包括永豐餘(1907)與正隆(1904)均表示台灣地區紙箱、甚至全品項在新年度都有價格調整計劃；紙漿大廠華紙(1905)更是已 ... Searchthissite2021年五大趨勢傳統產業怎麼看？收聽MoneyDJPODCAST年後行情該怎麼判斷？MoneyDJ團隊整理，2021年傳產類股中，漲價趨勢明確的產業，讓你一舉掌握今年大行情，投資手氣能「牛轉乾坤」！你也可以在這裡聽2021年值得關注的傳統產業五大趨勢2021年傳產類股應該要關注哪些趨勢？首先，兩岸經濟依存度高，中國大陸最新一波的十四五計畫，會對那些傳產將產生幫助？另外，經過2020年各種供需變化影響下，具有漲價題材產業也應是關注焦點，此外，運動相關產業：自行車、成衣、製鞋又該怎麼看呢？而2020年被疫情打亂的美食、觀光、旅遊概念股在疫苗問世以後的發展又是如何，MoneyDJ專題將為你一網打盡。

中國十四五計畫：家電/車用/塑化/鋼鐵中國最新的十四五計畫中，就強調「國內大循環」，重點就是「把發展重心放回國內，推動國內自給自足的能力」，相較過往充分利用國內國際兩個市場兩種資源，更加重視內需市場。

受惠產業將以中國國內市場為主的相關程度較高的：車用、家電、塑化、鋼鐵等族群為主。

車用首重新能源車，電動車相關概念股不容錯過。

家電族群中國鼓勵新一輪的家電下鄉，促進內需的消費，在個別廠商的部分，有做較多中國家電的廠商是艾美特-KY(1626)，但業務以小家電為主；大型白色家電台廠外銷較少，但因白色家電趨勢上主推更有效率的變頻產品，譬如冷氣機、冰箱等等，所以相關導電架或功率元件廠如順德(2351)、界霖(5285)也都會受惠。

工具機與自動化族群化工具機與自動化族群則將受惠於中國大陸汽車，基礎建設、5G與電子產業，以及各種民生相關需求帶動，業績有望見到回溫，受惠代表台股則以亞德客-KY(1590)、上銀(2049)、全球傳動(4540)為主。

塑化相關產業受惠太陽能需求暢旺，且製鞋業進入旺季，EVA報價維持在2200美元/噸以上高檔水位，推升利差表現仍達近年高峰。

台聚(1304)、亞聚(1308)皆看好今年上半年營運都可望維持高檔。

而ABS報價終於重新站回2000美元/噸大關，目前市場已將討論重點放在農曆年後的出貨量，認為年後需求有望回籠，推升ABS報價上揚，使相關廠商台達化(1309)、國喬(1312)營運備受關注。

另外，中澳貿易糾紛對中國進口煤產生變化，也影響到下游煤化工產出，而中國每年需要進口約800萬噸的EG行情格外值得留意，由於中國國內煤化工產出的EG產能受限，所以後續像是南亞(1303)、東聯(1710)、中纖(1718)這些EG廠的營運是不是能夠迎接轉機未來可以持續關注。

中國建設需求攀升，也有助於帶動亞洲鋼價走揚，在中國有較大規模的鋼廠，像是華新(1605)、東明-KY(5538)、燁輝(2023)，都有機會受惠。

延伸閱讀界霖Q1淡季不淡；導線架交期拉長導線架各項應用蓬勃發展，遠距商機尚未休止，消費性產品出貨料將維持高檔；工業方面，今年景氣回升、製造業開始復甦，加上節能家電趨勢成形，都有助於刺激功率導線架需求；至於車用的復甦力道最為顯著，界霖的主要客戶為國際IDM廠，等於間接打進美系電動車大廠特斯拉及歐系汽車大廠供應鏈，未來將隨客戶一同成長。

新品+新市場助攻艾美特今年拚成長展望今年營運，隨中國內需回溫、全球解封，艾美特營運已逐漸走出谷底，如果未來能順利推展新品及新市場，今年業績有機會挑戰雙位數成長，整體營運表現可望重返2018年的水準。

《DJ在線》EVA需求暢旺，台聚/亞聚上半年續強受惠太陽能需求暢旺，且製鞋業進入旺季，EVA報價維持在2200美元(噸)以上高檔水位，推升利差表現仍達近年高峰。

台聚(1304)、亞聚(1308)皆看好今年上半年營運都可望維持高檔《DJ在線》ABS報價站回2千美元，國喬/台達化營運受注目整體市場供需來看，今年ABS計畫新增產能包含奇美45萬噸以及台化(1326)25萬噸，預計將在下半年陸續開出，法人認為，上半年供需吃緊有望持續，推升ABS報價可望維持高檔，使相關廠商台達化、國喬，營運有望續強；而隨著新產能開出且產線供貨轉順暢，預計將影響今年第四季至2022年市場供需變化。

傳動元件傳漲，全球傳動：最快農曆年後規劃受原物料價格全面上揚、運費上漲，以及半導體需求夯爆，上銀與直得近期都傳出傳動元件報價漲聲；全球傳動產品則主要應用在自動化與產業設備，同時因中國市場佔營收7成，去年營收回升幅度較同業顯著，去年營收年增幅達30%，法人看好，今年仍可望有二位數增幅。

亞德客-KY上半年營運正向；營運關注三面向展望今年營運動能，亞德客-KY可望持續受惠大陸自動化產業復甦，今年上半年接單展望正向，而公司目前在電子產業滲透率仍相對低，還有持續提升的空間，公司通常3月起進入傳統旺季。

銅、鎳價走揚，華新本業受惠電線電纜事業方面，除傳統客戶需求轉強，華新也承接下彰芳二期、西島、中能等三案廠的相關電線電纜業務，主要負責離岸風機塔內電線電纜及港口到變電站階段的線；不鏽鋼事業方面則受惠中國需求持續強勁。

公司指出，兩大本業目前產能利用率持續維持在近滿載狀態，看好本業價、量齊揚推升基本面。

燁輝Q1本業獲利增幅靚；太陽能用鋼材出貨看俏隨中鋼、中鴻續開高盤，燁輝預計也將跟進調整價格。

法人表示，隨各地鋼市陸續回溫，燁輝目前內外銷訂單能見度看到3月，預估單月出貨噸數可望維持在9萬噸高檔，而燁輝(中國)平均單月出貨噸數也同樣支撐在12~13萬噸高檔水準，在價增、量穩挹注下，燁輝第一季本業獲利看佳。

另一方面，第一季燁輝將再認列處分屏南工業區土地利益約5.38億元，法人推估，燁輝首季獲利可望挑戰再創歷史佳績。

防疫概念股新冠肺炎的確診率歷經去年到今年的兩波高峰，仍未見紓解，其實全世界大概都已經贊成要用疫苗作為主流防疫，但是主要美國、歐洲施打的進度都落後，而國內疫情本來控制得很好，但這波部桃的事件以後，身邊很多人對接踵疫苗的意願已有轉強，相對於去年疫苗開始發展的初期，因此今年是檢視各家防疫廠商實質進度跟貢獻的階段。

馬來西亞全球第一大橡膠手套製造廠TopGlove持續看好後續手套需求，宣布持續啟動擴產計畫，預計將整體產能從目前的910億隻至今年年底則將來到1,100億隻、產能擴充約2成；TopGlove也看好，因為目前疫情需求以及醫護衛生意識持續提升，整體手套供需狀況仍屬供不應求，產品平均單價上也還有上調空間。

受惠下游手套廠客戶持續擴充產能，申豐(6582)、南帝(2108)近期業績也持續看旺。

延伸閱讀《DJ在線》拚防疫，mRNA與次單位蛋白重要性躍升台灣三家疫苗廠都選擇次單位蛋白平台投入，只是根據先前對外公布的抗原設計，高端疫苗(6547)與Moderna及NOVAVAX較為類似，屬於類全長的基因修飾，只是產生抗原的模式不同，另佐劑也各異。

國光生(4142)與聯亞偏非全長的基因片段修飾，優點在於量產速度與單位成本可能較低，但缺點是需要施打較高劑量。

《DJ在線》全球搶疫苗，國產當自強全球瘋搶疫苗，受到歐盟限制疫苗出口影響，衛服部證實牛津/AZ千億劑疫苗恐難3月到手，國內對國產疫苗加速上市聲浪轉強，業界預期，雖臨床試驗規模已難縮減，但行政流程是政府可以著力部分，另若可透過保證最低採購量，將有助鼓勵廠商加碼投入，現高端疫苗(6547)已率先啟動在國內超過10家醫院收案中，聯亞則喊出目標3月完成3,850例的收案。

手套客戶持續擴產，申豐/南帝業績續旺手套大廠持續擴產，TopGlove上周宣布由於目前疫情需求以及醫護衛生意識持續提升，醫療手套後續需求持續看好，今年也將續拚擴產，產能今年年底將從目前的910億提升至1,100億隻、產能擴充約2成，並有望將提高產品平均單價；受惠下游手套廠客戶持續擴充產能，申豐(6582)、南帝(2108)近期業績也持續看旺。

漲價受惠概念股：塑化/造紙/鋼鐵棣邁產業顧問總經理何耀仁分析，假設2021年因為疫苗陸續普及，疫情回歸正常，這將使原油需求回到2019年正常水準，且美元弱勢的情況持續下，2021年油價還是看漲；加上2020年產油國獲利不佳，2021年將要努力賺回來，何耀仁大膽預估，2021年第二季或第三季，國際油價很可能衝到80美元或更高。

造紙關鍵看工紙，受到中國的禁廢令正式讓進口廢紙歸零，使得中國廠商比較沒有成本優勢，所以會回歸市場機制調整價格反應成本，台廠就能以公平的成本條件和中國競爭，另外因為美元弱勢國際熱錢推升上游原物料，加上海運缺櫃又推波助瀾。

工紙的廠商包括榮成(1909)、永豐餘(1907)與正隆(1904)，希望能夠反映成本，陸續和客戶協調漲價中。

銅存量智利最高，受到疫情影響、精煉銅的資源耗盡，供給段的增長被控制。

但需求端穩定成長，再生能源發電是傳統能源用銅量五倍、一輛電動車要用83公斤銅、充電站10公斤，LaFemina團隊預估2030年電動車用銅量將從2020年的17萬噸增加到170萬噸。

銅短期雖然有季節因素，但中長期易漲難回。

第一銅、銅線廠華新(1605)、大亞(1609)、宏泰(1612)比較容易反應。

銅也是電子業基礎原料，線材、端子廠用銅量大，大概佔生產成本四成，報價也會受惠。

鋼鐵當中碳鋼漲價走勢最明確，國際原物料行情居高加上台灣用鋼需求強，國際用鋼需求持續復甦+中國鋼材進口量提升，港口鋼品庫存在低檔，行情有望延續至少到第二季，受惠個股包括：中鋼(2002)、中鴻(2014)、燁輝(2023)、盛餘(2029)、新光鋼(2031)延伸閱讀《DJ在線》油價看漲，2021塑化產品看什麼?何耀仁分析，隨著今年油價是上揚趨勢，一線塑化廠－台塑四寶的獲利將會很好，推估年增幅達30~40%，而二線塑化廠來看，仍要觀察個別產品的供需，其中，看法正向的產品線包含：PVC、PS、ABS、EVA、DOP、AN等，使相關廠商今年的上半年獲利表現仍將相當不錯。

《DJ在線》成本壓力難擋，紙類報價動起來農曆春節拉貨旺季需求穩健，原料漲勢凶猛下，為了反應成本增加壓力，各大紙廠從紙漿到紙箱都紛紛傳出調整價格動作，MoneyDJ各產業線記者也不約而同從廠商處聽聞紙漿將從2月全面調漲5~8%或包裝紙材已漲價的訊息。

事實上媒體在去(2020)年底即已陸續披露，工紙龍頭包括永豐餘(1907)與正隆(1904)均表示台灣地區紙箱、甚至全品項在新年度都有價格調整計劃；紙漿大廠華紙(1905)更是已從去年10月起即月月跟隨國際漿價反應價格。

價、量續強，中鋼上半年營運走堅展望第二季，中鋼指出，下游需求持續熱絡，像是螺絲螺帽等季盤產品接單能見度已到5~6月，加上國際行情也保持向上態勢，市場預料中鋼4月、第二季盤價可望續開平高盤，帶動第二季營收、獲利保持高檔水準，整體上半年營運走堅。

成本降、利差增，新光鋼Q1本業獲利有望續揚新光鋼(2031)受惠住宅工程、公共工程等市場增溫，去年第四季起鋼價走升且出貨量轉強，加上先前採購的低價鋼材陸續到貨，有助利差擴大，力拚近兩季本業獲利逐季走揚。

《DJ在線》銅價飆，端子/線材廠報價再喊漲銅價飆高，用銅量大的端子廠與線材廠，包括建通(2460)、健和興(3003)、胡連(6279)、鎰勝(6115)、良維(6290)等，漲聲可望再響起，年後都採取新報價基礎，向客戶報價，第一季營收成長可望有低基期、需求成長與報價調漲三項加成，年增率有機會高於預期。

運動概念股：自行車/高爾夫/成衣/製鞋疫情大幅增加戶外運動時間，受惠於主要市場的歐美國家對於戶外運動、購新車的需求提升，巨大(9921)、美利達(9914)等目前訂單的狀況今年已經幾乎排滿，美利達今年全年都將是供不應求的狀態，目前訂單達成率目前約8成，今年將沒有淡旺季，季季維持高檔水準。

高爾夫今年訂單上半年全滿，品牌客戶得如期在每年推出新品，去年因為疫情需求低迷、差點不推，今年轉變令代工廠訂單能見度較以往來得長。

成衣廠營運上，疫情期間客戶進行供應商整頓，聚陽(1477)在供應商中排名上升，法人分析，聚陽主要客戶GAP、Target、日本客戶、Kohl's等，今年銷售成長估達16~22%，可望推升聚陽營運成長；儒鴻(1476)主要客戶表現來看，公司認為，Nike訂單將維持雙位數成長、目前占公司營收比重達15%，是最大客戶，Lululemon、UA等幾個品牌訂單狀況也不錯，通路客戶方面需求也不錯，尤其今年客戶下單，維持大者恆強、有國際性、財務面穩定的供應商會受到青睞。

製鞋業表現上，鈺齊(9802)、豐泰(9910)從去年下半年就已經看到今年的訂單展望相對樂觀了，紛紛啟動了擴產計畫，都是雙位數以上的擴產動能。

而經過2019年中美貿易戰，2020年疫情干擾，全球製鞋廠進入一場淘汰賽，公司表示，目前全球製鞋產能是在減少的，因此，勝出的廠商積極擴廠，要擔心的反而是擴產速度的掌握，如何趁勢搶市占率。

延伸閱讀美利達訂單滿溢到明年，今年季季旺美利達生產基地位於台灣，今年過年廠區將提早1-2天開始開工，因應客戶需求生產。

法人預期，首季來說，營收表現有望年增2-3成的水準，僅微幅季減，獲利表現看旺。

由於自行車零組件原廠多數擴廠幅度不大，因此多數難以完全因應市場需求，美利達對於零組件的下單狀況，也拉長周期，加上市場消費態度積極，包含美利達自有品牌，以及高階自行車品牌SPECIALIZED訂單皆旺，因此美利達也在某些零組件下單到明年。

明安去年估賺5元，今年上半年訂單旺高球桿頭代工廠明安(8938)去年第4季受惠於產品組合佳，儘管業外有部分匯損，但整體獲利表現拚2元水準，全年每股獲利估來到5元成績，優於前年4.55元表現。

展望今年，受惠於高球訂單續旺，目前產能滿載，訂單能見度也已經拉長，排到第2季，加上複合材料方面也受到宅經濟影響，3C產品訂單維持高檔，整體來說，今年營運有望優於去年水準。

大田上半年營運旺，新品注動能高爾夫球代工廠大田(8924)受惠於訂單需求旺，加上球頭多採空運出貨，因此出貨暢旺，法人預期，1月營收將優於12月水準，惟首季受到農曆過年工作天數少，因此營運表現將較上季季減，但第2季在新款產品出貨之下，將再挹注動能。

觀光概念股：美食/觀光/航空去年疫情受創最深的是觀光族群，本來預期今年可望因為疫情緩解走出陰霾、明顯回升，不過目前全球疫情仍在努力控制中，甚至有變種病毒產生，使後續產業表現仍具不確定性，因此觀光股的營運還是要觀察疫情的變化而定。

慶幸的是，從宏觀面來說，雖然現在疫情影響還是持續，但各國政府也怕經濟遭受太大打擊，都有一些配套措施保留彈性，所以不至於像去年疫情剛爆發時後那樣影響劇烈，經歷一年的疫情期間調整，布局海外市場的餐飲公司也找到供應鏈管理方式，以及銷售策略的調整，增加了營運彈性。

延伸閱讀《DJ在線》全球疫情漸收斂，觀光股營運見曙光近期隨著全球新冠肺炎確診人數出現明顯和緩現象，據統計資料顯示，全球每週確診人數較先前高峰明顯下降、平均降幅達50%以上，其中，美國降幅更大，美國疫苗接種率雖然仍低、不到10%，不過近14天新增百萬例，近7天則降至50萬例以下，顯示疫情已明顯獲得控制。

疫情趨緩對觀光產業後續邁向復甦提供堅實的期待，預期在海外布局較多餐飲股美食-KY(2723)、六角(2732)、雅茗-KY(2726)、王品(2727)，以及飯店股晶華(2707)、雲品(2748)等，還有經營出境旅遊龍頭雄獅(2731)有望逐步迎來復甦。

華航貨運近期走入小旺季；惟客運今年仍低迷空運農曆年前過往均有一波拉貨潮，帶動空運需求成長，國內航空公司也規畫於今(26)日起調漲運價，漲幅約在25%至40%左右，法人評估華航(2610)、長榮航(2618)第一季貨運營收均不看淡；華航去年貨運營收大增8成，今年貨運也看將成華航營運主要支撐，但客運業務仍須觀察全球疫苗施打狀況，短期恢復過往水準仍有難度。

製作小組記者｜劉莞青設計｜蔡涵綸