【期權入門】股票期權是什麼？期權風險、如何交易美股期權？

買權（Call）和賣權（Put）的買賣組合 Skiptocontent 首頁»投資專題»其他投資主題»【期權入門】股票期權是什麼？期權風險、如何交易美股期權？ 其他投資主題 【期權入門】股票期權是什麼？期權風險、如何交易美股期權？ Carmen October7,2021 ShareTweetSharePin 在美股市場，期權（Options）是一個特別的存在，不管股市漲跌或持平，都可透過操作期權獲利。

今天這篇入門文章為大家整理期權投資的幾個重點，包括什麼是期權、期權種類有哪些、買權（call）和賣權（put）的買賣組合方式、投資期權的風險，以及美股期權怎麼買。

【注意：期權為高槓桿、高風險的金融衍生工具，交易前務必深入了解期權操作策略和潛在風險，謹慎投資。

本文為個人經驗分享，僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。

】 內容目錄 什麼是期權？ 期權（Options），又稱為選擇權，是一種「未來可以用特定價格買賣金融商品的交易憑證」，屬於金融衍生工具之一，簡單來說是「買賣權利的交易」。

買賣雙方會訂定契約，約定標的資產、時間（到期日）、價格（履約價）和交易數量，而買方擁有選擇是否履約的權利，賣方則有履約的義務。

期權代表了一種權利，給了期權的買方一種按照約定價格執行買或賣的權利。

這種權利可以在交易所或是透過期權交易商進行買賣。

買方會支付權利金給賣方，以獲得購買（買權CALL）或者出售標的資產（賣權PUT）的權利。

賣方會收到買方付的權利金，有義務向買方購買或者出售標的資產。

這些標的資產包括股票、指數(如S&P500指數）、債券、外匯（如美元兌歐元匯率）、商品（如黃金）等等。

當標的資產的價格在約定的時間內，超越了約定的價格，買方可以決定要不要行使這個權利，進行買或賣的操作；當買方要求履約時，賣方就有履行契約的義務。

股票期權在美國股市十分活躍，在馬股則不多見。

期權交易的重要術語 標的資產期權合約對應的金融產品，如股票、指數、債券、外匯、商品到期日ExpiryDate期權合約的終結日，也是最後交易日，這一天買賣雙方必須按照期權合約內容交易行使價StrikePrice期權到期時，買入或賣出標的資產的預先約定的價格權利金OptionsPremium買方買入行使權利時，需付出期權金，賣方則收取期權金，有義務履行買方的權利權利金會隨著到期日的遠近和股價波動而不同合約股數每張期權合約都有和標的資產對應的買賣單位。

股票期權是1張合約代表100股，意味著在合約到期時有權利買入100股標的股票 期權種類有哪些？ 期權包含了兩層意思，「期」是指日期，未來的日期；「權」是指權利，擁有買或買的權利。

期權可分成兩種：買權（CallOptions）和賣權（PutOptions）。

買權（CallOptions）：即認購期權，到期就擁有以行使價買入標的資產的權利 賣權（PutOptions）：即認沽期權，到期就擁有以行使價賣出標的資產的權利 買權（CallOptions） 買權是擁有「買入」的權利。

我們將買權的概念套用到股票期權合約中，買權指的是賦予持有人在特定日期之前（到期日ExpiryDate），以特定的價格（行使價StrikePrice）買入100股標的股票的權利。

來看看一個例子。

老張在2021年10月1日買了1張PalantirCallOptions期權合約，到期日（ExpiryDate）是2021年10月31日，行使價（StrikePrice）是$20。

這張CallOptions賦予他在2021年10月31日或之前，以$20一股的價格，買入Palantir100股的權利。

假設在10月31日時，Palantir股價為$18，這張期權合約便不值錢，因為能以更便宜的價格在市場上買到Palantir股票，自然不想執行這張CallOptions的買入權利； 但是，假設在10月31日時，Palantir股價已經上漲至$25，老張可選擇執行這張CallOptions的買入權利，以$20買到100股Palantir，本金$2,000。

再以市價$25賣出Palantir持股，獲利總值是$500（$2,500–$2,000，不包含權利金OptionsPremium）。

賣權（PutOptions） 賣權則和買權相反，擁有「賣出」的權利。

在股票期權合約中，賣權指的是賦予持有人在特定日期之前（到期日ExpiryDate），以特定的價格（行使價StrikePrice）賣出100股標的股票的權利。

我們繼續以Palantir和老張為例子說明。

老張在2021年10月1日買了1張PalantirPutOptions期權合約，到期日（ExpiryDate）是2021年10月31日，行使價（StrikePrice）是$20。

這張PutOptions賦予他在2021年10月31日或之前，以$20一股的價格，賣出Palantir100股的權利。

假設在10月31日時，Palantir股價為$25，這張期權合約便不值錢，因為在市場上賣出Palantir獲利更高。

但是，假設在10月31日時，Palantir股價下跌至$15，老張可先以$15買入100股Palantir，再執行PutOptions的賣出權利，以$20賣出100股Palantir，賺取$5的差價，獲利總值是$500。

*注：標的個股僅作為例子說明，不含任何買賣建議。

買權（Call）和賣權（Put）的買賣組合 在期權的交易裡，你可以買入或賣出買權（Call）和賣權（Put），因此期權一共有四種買賣組合，分別是： 買入買權BuyCall賣出買權SellCall買入賣權BuyPut賣出賣權SellPut 買權CallOptions賣權PutOptions買入Buy買入資產的「買入」權利對資產未來看漲擁有在到期日或之前以行使價買入標的資產的權利，但非義務付出權利金股價漲幅越大，獲利越多買入資產的「賣出」權利對資產未來看跌擁有在到期日或之前以行使價賣出標的資產的權利，但非義務付出權利金股價跌幅越大，獲利越多賣出Sell賣出資產的「買入」權利對資產未來看跌或不漲作為賣方，假如期權合約在到期時被買方執行，就有義務以行使價賣出該標的資產收取權利金，同時需要在賬戶保留足夠的保證金，確保有能力履約只要股價不斷上漲，虧損幅度跟著拉大，虧損是無上限的賣出資產的「賣出」權利對資產未來看漲或不跌作為賣方，假如期權合約在到期時被買方執行，就有義務以行使價買入該標的資產收取權利金，同時需要在賬戶保留足夠的保證金，確保有能力履約只要股價不斷下跌，虧損幅度跟著拉大，虧損是無上限的 大家可能會發現，買權和賣權之間，似乎賣權要承擔無上限的虧損，賠償無限差價，風險最大，只交易買權合約不是更好嗎？ 一項金融工具能立足市場，就是因為買賣雙方都覺得從中獲利，而願意促成交易。

賣權的虧損空間雖然巨大，但前期已經收取相應的權利金。

風險越大，權利金越高。

同樣地，買方需要支付權利金，假如標的股票的當前股價升不穿行使價，買方就會虧掉權利金。

因此，買權和賣權合約各有利弊，在於投資人對標的資產的趨勢判斷，才能從股市漲跌或持平中獲利。

投資期權有什麼風險？ 對於剛剛進入期權市場的投資人來說，期權投資遠比股票交易複雜，有買權和賣權，個別可以操作買入和賣出策略，另外還需要留意不同的到期日和行使價。

操作賣權的虧損無限，必要時還必須增加保證金，否則有可能被強行平倉，擴大虧損空間。

因此新手在正式操作前，務必先深入了解操作期權的策略和潛在風險，並評估個人財力，以及可接受的虧損空間。

權利金看起來好賺，但是有責任履行期權合約的行使權。

萬一股價突然大漲，就要賠償股價和行使價之間的價差。

美股期權怎麼買？ 以美國市場為例，許多美股券商都提供交易期權，有的券商會按照合約數徵收佣金，比如富途證券moomoo、德美利證券TDAmeritrade、盈透證券InteractiveBrokers和老虎證券TigerBrokers。

最低佣金為每張期權合約$0.65；有的則是免佣金，比如第一證券Firstrade。

下面我會用富途證券（新加坡）的moomoo手機App作為美股期權的交易示範。

推薦閱讀：港美股券商富途moomoo開戶推薦嗎？安全性、手續費整理、優缺點評價 *注：標的個股僅作為例子說明，不含任何買賣建議。

第一步：選擇標的股票和期權交易Options 第二步：選擇買權Call或者賣權Put 這裡選擇交易賣權（Put）。

第三步：選擇到期日ExpiryDate和行使價StrikePrice 這裡選擇賣權合約的到期日（ExpiryDate）是2021年12月17日，行使價（StrikePrice）$21。

第四步：決定買入Buy或賣出Sell，接著開倉交易 決定要買入（Buy）或是賣出（Sell），再選擇權利金（Price）或保證金、合約數（QTY）。

再次提醒，美股一張期權合約為100股。

這裡我選擇賣出（Sell）一張賣權合約，獲得權利金$117（$1.17x100）。

點擊Trade，輸入交易信息。

繼續點擊UnlockTrade並輸入交易密碼。

點擊Sell並確認交易即可。

小結 這次我的操作是以Palantir為例子，當前股價是$23.58，賣出一張賣權（SellPut），行使價是$21，到期日是2021年12月17日，得到的權利金是$1.17x100=$117。

假如Palantir在2021年12月17日時，上升到$25，我會保持得到$117權利金。

但是，假如 Palantir在到期日下跌至$15，我就要以行使價$21，買入Palantir，虧損會是($15–$21+$1.85)x100=$415。

換句話說，賣出賣權SellPut是股價越漲，越賺錢。

提醒大家，期權交易相對更複雜，進場要小心。

完整版的期權入門教學，可往下收看Spark最新影片！ 免責聲明 此文章內容僅作為教學、分享及參考的用途，而非專業的投資建議。

由於個人的情況及需求不同，你可以聯係SparkSparkFinance團隊或咨詢你的理財規劃師，以取得專業的建議。

Carmen 成長型價值投資者，也是碼字的文青；專注於馬股、美股基本面投資，相信投資是通往財務自由的最強助力。

現以一支筆，為投資理財教育添磚加瓦。

Carmen 成長型價值投資者，也是碼字的文青；專注於馬股、美股基本面投資，相信投資是通往財務自由的最強助力。

現以一支筆，為投資理財教育添磚加瓦。

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